Evergreen Fon Yapıları

Alternatif yatırım fonlarında son yılların en belirgin yönelimi: belirli bir sona erme tarihi taşımayan “süresiz” (evergreen) yapılar.

Ancak “süresiz fon” tek bir model değil. Uygulamada birbirinden esaslı biçimde ayrışan üç mimari öne çıkıyor: Devirli kuşak (vintage), Tedrici tasfiye (run-off) mekanizmalı NAV, Tam açık uçlu NAV

Hangisinin seçildiği; likidite yönetiminden ücret yapısına, kaldıraç maruziyetinden düzenleyici sınıflandırmaya kadar fonun bütün anatomisini belirliyor. Her tercih bir eksende avantaj sağlarken diğerinde bir bedel ödetiyor.

Türk kurumsal yatırımcılar ve portföy yönetim şirketleri için soru artık “süresiz fon kurulabilir mi” değil; “hangi model, hangi varlık sınıfı ve hangi yatırımcı profili için doğru”.

Üç mimariyi güçlü ve zayıf yönleriyle karşılaştırdığımız FIOR çalışması linktedir.